Του Daniel Moss

Η εμφάνιση του Mario Draghi μαζί με τη Janet Yellen και τον Haruhiko Kuroda αυτή την εβδομάδα στο Jackson Hole του Wyoming θα αποτελούσε μια εξαιρετική εικόνα για τα βιβλία ιστορίας. Ίσως να είναι η τελευταία εμφάνιση της εν λόγω τριάδας στη διάσκεψη της Fed.
 
Τα παιχνίδια "μαντεψιάς" για την ηγεσία της Fed έχουν προσελκύσει μεγάλο ενδιαφέρον και αυτό το μήνα έγραψα ότι ο Kuroda αξίζει μια δεύτερη θητεία στην ηγεσία της Τράπεζας της Ιαπωνίας όταν η τρέχουσα λήξει τον Απρίλιο. Λιγότερο έχει εξεταστεί η διαδοχή στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
 
Προς το παρόν, τα βλέμματα της Ευρώπης έχουν στραφεί στις διαπραγματεύσεις του Brexit (για αρκετό διάστημα, όπως φαίνεται) και τις εκλογές της Γερμανίας τον επόμενο μήνα. Λίγο καιρό μετά την εκλογική διαδικασία, η προσοχή θα αρχίσει να επικεντρώνεται στην επιλογή του διαδόχου του Draghi στην προεδρία της κεντρικής τράπεζας. Δικαίως, δεδομένου ότι η ΕΚΤ και οι 19 χώρες που μοιράζονται το ενιαίο ευρωπαϊκό νόμισμα αποτελούν πολύ σημαντικό στοιχείο της παγκόσμιας οικονομίας.
 
Όπως ανέφερε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο στις επικαιροποιημένες προβλέψεις του τον περασμένο μήνα, η παγκόσμια διεύρυνση βρίσκεται σε όλο και πιο σταθερή βάση χάρη στη συνεισφορά, μεταξύ άλλων, και της ευρωζώνης. Με την ΕΚΤ πιθανότατα να αρχίσει σύντομα να περιορίζει τα μέτρα τόνωσης της οικονομίας, οι αποφάσεις που ανακοινώθηκαν από τον πύργο του ευρώ στη Φρανκφούρτη έχουν τεράστιες συνέπειες για τις κεφαλαιαγορές.
 
Αν, όπως είναι ευρέως αναμενόμενο, η Καγκελάριος Angela Merkel κερδίσει και επανεκλεγεί στη Γερμανία, ένας μεγάλος αριθμός κορυφαίων θέσεων στην Ευρωπαϊκή Ένωση θα αποκτήσει ξεχωριστή σημασία, με αποκορύφωμα τη θέση της προεδρίας της ΕΚΤ.
 
Το νομισματικό "δισκοπότηρο" δεν μπορούσε να το αγγίξει το Βερολίνο για λόγους που δεν έχουν καμιά σχέση με το αν το άξιζε. Από τους παγκόσμιους πολέμους, υπήρξε ένα ταμπού στην Ευρώπη ενάντια στο να δοθεί τέτοιου είδους εξουσία στη Γερμανία. Αυτό είναι κρίμα και είναι σίγουρα καιρός να επανεξετάσουμε αυτό το ταμπού. Η ευρωζώνη μπορεί να μην είχε επιβιώσει χωρίς τη δέσμευση της Merkel και της γερμανικής πολιτικής τάξης.
 
Ο Ιταλός Draghi δεν δικαιούται να διεκδικήσει ξανά την προεδρία μετά την οκταετή θητεία του, η οποία λήγει στα τέλη του 2019. Αν νομίζετε ότι είναι πολύ μακριά, ξανασκεφτείτε το. Οι κορυφαίες θέσεις τείνουν να διευθετούνται από τους Ευρωπαίους ηγέτες, κυρίως με βάση ένα διπλωματικό "παζάρι", αρκετό καιρό νωρίτερα. Μέχρι αυτή την εποχή το επόμενο έτος, ίσως να έχουμε μια ιδέα για το ποιος θα καθοδηγήσει την ευρωζώνη στην τρίτη δεκαετία της.
 
Ο πρόεδρος της ΕΚΤ εκλέγεται με ονομαστική ψηφοφορία του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου, την ομάδα ηγετών της ΕΕ. Στην πράξη, είναι η πλειοψηφία της υποομάδας που χειρίζεται το ευρώ. Το πώς φτάνουν σε αυτό το σημείο παραμένει λίγο ασαφές. Το ποιος θα διαδεχτεί τους αξιωματούχους συναποφασίζεται εκ των προτέρων μέσω ενός συνδυασμού συναίνεσης και διαπραγμάτευσης για τις κορυφαίες θέσεις στην ΕΕ.
 
Τα φαβορί θεωρούνται ο Jens Weidmann, πρόεδρος της γερμανικής ομοσπονδιακής τράπεζας, και ο Francois Villeroy de Galhau της Τράπεζας της Γαλλίας. Η Γαλλία και η Γερμανία είναι οι δύο μεγαλύτερες οικονομίες στην περιοχή, έτσι θα πρέπει να τους είναι εύκολο, σωστά;
 
Καθόλου. Οι εταίροι της Γερμανίας παραδοσιακά και πεισματικά αντιτίθενται στο να της προσδώσουν τόσο μεγάλη επιρροή, κυρίως επειδή η κεντρική τράπεζα έχει ήδη την έδρα της στη Φρανκφούρτη και αναπτύχθηκε με πρότυπο την Bundesbank. Αυτό είναι αρνητικό για τον Weidmann. Αλλά η Γαλλία είχε ευνοηθεί τελευταία. Ο προκάτοχος του Draghi ήταν ο Jean-Claude Trichet. Αυτό θα μετρήσει αρνητικά για τον Villeroy.
 
Η υποψηφιότητα του Weidmann, που δεν έχει ανακοινωθεί ακόμη, γίνεται ακόμα πιο περίπλοκη αν εξετάσει κανείς τις θέσεις του και της Bundesbank σχετικά με τη νομισματική πολιτική. Η Bundesbank, η οποία υποστηρίζει την ιδέα της αποφυγής του υπερυπερπληθωρισμού που κατέστρεψε τη χώρα στη δεκαετία του 1930, είναι από καιρό σκεπτική σχετικά με την χαλαρή πολιτική για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα. Η ποσοτική χαλάρωση και τα μηδενικά επιτόκια είναι εδώ και καιρό "ανάθεμα".
 
Ο Weidmann δεν εκφράζει σθεναρά τις απόψεις του και διαθέτει έναν ευχάριστο επαγγελματισμό και καλούς τρόπους. Δεν είναι μια αποκλειστικά οικονομική καρικατούρα. Και καθώς η ΕΚΤ τείνει προς την έξοδο από το QE, η πολιτική ώθηση της κεντρικής τράπεζας κινείται προς την κατεύθυνσή του.
 
Οι Γερμανοί ήδη κατέχουν ορισμένες ευρωπαϊκές οικονομικές θέσεις, αν και κανένας δεν έχει κορυφαία θέση. Ο Werner Hoyer διορίστηκε εκ νέου πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων, η οποία υποστηρίζει την ευρωπαϊκή ολοκλήρωση. Ο Klaus Regling είναι επικεφαλής του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας, ο οποίος δανείζει τις χώρες και τις τράπεζες της ευρωζώνης. Και ο Elke Koenig διευθύνει το Συμβούλιο Ενιαίας Εξυγίανσης, αρμόδιο για την εκκαθάριση των αφερέγγυων τραπεζών του ευρωπαϊκού μπλοκ. Η θητεία του Koenig λήγει φέτος.
 
Η αντιπροεδρία της ΕΚΤ θα είναι κενή το επόμενο έτος. Αν μια μικρότερη χώρα λάβει αυτή τη θέση, αυτό θα μπορούσε να είναι ένα σημάδι ότι μία μεγαλύτερη προετοιμάζει την πορεία της προς την ανάληψη των καθηκόντων του Draghi. Ο υπουργός Οικονομίας της Ισπανίας Luis de Guindos εκτιμά ότι η χώρα του είναι υποεκπροσωπούμενη και φαίνεται να διεκδικεί την αντιπροεδρία.
 
Ένας ακόμη ηγετικός ρόλος θα μπορούσε σύντομα να μείνει κενός: η ηγεσία του Eurogroup, της ομάδας των υπουργών Οικονομικών της ευρωζώνης. Ο Ολλανδός υπουργός Οικονομικών Jeroen Dijsselbloem θα μπορούσε να αναγκαστεί να παραιτηθεί από τη θέση αυτή μετά τη συντριπτική ήττα του κόμματός του στις εκλογές στις αρχές του τρέχοντος έτους.
 
Εάν η Γερμανία χάσει και πάλι την προεδρία της ΕΚΤ προς το συμφέρον της περιφερειακής ισορροπίας, σε ποιον θα στραφεί η ευρωζώνη αν όχι στη Γαλλία ή στην Ιταλία;
 
Για να περιορίσουμε περαιτέρω την ερώτηση, σε ποιον θα στραφεί, ενώ εξακολουθεί να ικανοποιεί τις γερμανικές πολιτικές ανησυχίες ότι μια παρακμιακή ή χρεωμένη μικρή χώρα μπορούσε να πάρει τα χέρια της την εξουσία της ΕΚΤ και να κάνει ότι θέλει;
 
Μια ενδιαφέρουσα υποψήφια θα ήταν η Φινλανδία. Στη γεωγραφική περιφέρεια της Ευρώπης, ασφαλώς, αλλά και ιδρυτικό μέλος του νομισματικού μπλοκ. Παρούσα στη δημιουργία του. Θεωρούνται μη απειλητικοί, καλοί Ευρωπαίοι.
 
Ο διοικητής της Τράπεζας της Φινλανδίας Erkki Liikanen, επικεφαλής του κεντρικού τραπεζικού ομίλου της περιοχής, είναι ευρέως σεβαστό πρόσωπο και ολοκληρώνει τη δεύτερη θητεία του τον Ιούλιο. Η Φινλανδία έχει επίσης τον Olli Rehn, πρώην Ευρωπαίο επίτροπο νομισματικών υποθέσεων και τώρα μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Τράπεζας της Φινλανδίας. Ο Rehn είναι ισχυρός υποψήφιος για τη διαδοχή του Liikanen.
 
Εάν η Γερμανία αποτύχει και πάλι απλώς και μόνο επειδή είναι η Γερμανία, θα ήταν κρίμα. Η χώρα έχει επενδύσει σημαντικά στην ευρωπαϊκή ολοκλήρωση. Η σύγχρονη Ευρώπη οφείλει πολλά στη Γερμανία.
 
Η πολιτική δεν θα πάψει ποτέ να παίζει ρόλο, και ο συμβιβασμός στην περιφέρεια ήταν καθοριστικός για την επιτυχία της Ευρώπης μετά το 1945. Τούτου λεχθέντος, η ΕΕ πρέπει να εστιάσει στο μέλλον, όχι το παρελθόν. Ο μεγαλύτερος μεμονωμένος παράγοντας που διαμορφώνει την επιλογή του επόμενου προέδρου της ΕΚΤ θα πρέπει να είναι καθοριστικός.